在過(guò)去的3個(gè)月里，影響機(jī)械行業(yè)的主要宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)工業(yè)增加值增速和城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速逐漸趨穩(wěn)，機(jī)械行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況也隨之低位趨穩(wěn)。
　　
　　主要子行業(yè)中，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期為敏感的工程機(jī)械6至8月的同比增速已止跌回升，出現(xiàn)弱恢復(fù);相對(duì)滯后于經(jīng)濟(jì)周期的機(jī)床、重礦機(jī)械則仍呈下行趨勢(shì)。受工業(yè)生產(chǎn)增速持續(xù)回落的影響，電力需求不旺，發(fā)電設(shè)備、輸電設(shè)備、用電設(shè)備以及工業(yè)節(jié)能設(shè)備的經(jīng)營(yíng)情況均不理想，智能電網(wǎng)和農(nóng)網(wǎng)改造的深入推動(dòng)讓電力自動(dòng)化和配網(wǎng)設(shè)備仍保持較高的景氣度;鐵路基建投資8月單月完成393億元，同比增長(zhǎng)19%，這是自2011年5月以來(lái)持續(xù)15個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)后正增長(zhǎng)，9月單月完成642.8億元，同比增長(zhǎng)111.37%，同時(shí)*將2012年鐵路基建投資規(guī)模上調(diào)至5160億元，鐵路建設(shè)呈持續(xù)恢復(fù)之勢(shì);6至9月，新礦集團(tuán)伊利能源20億立方米煤制天然氣項(xiàng)目、中電投煤制天然氣項(xiàng)目、潞安180萬(wàn)噸煤間接液化項(xiàng)目和同煤40億立方米煤制氣項(xiàng)目先后獲批，這將利好相關(guān)煤化工設(shè)備公司;新能源中的風(fēng)電、光伏低迷依舊，核電重啟未能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展;環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入政策后發(fā)展期。
　　
　　在過(guò)去的3個(gè)月里，我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管行業(yè)整體運(yùn)行情況一般，但一些與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)度不大的細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)還保持持續(xù)增長(zhǎng)，比如電網(wǎng)自動(dòng)化公司四方股份（601126）、LNG裝備公司富瑞特裝（300228）、配網(wǎng)自動(dòng)化公司積成電子（002339），以及替代人工的機(jī)器人（300024）等。
　　
　　隨著國(guó)內(nèi)通脹水平回落到2%附近，前期一直受到通脹水平束縛的貨幣政策將部分獲得解放，預(yù)計(jì)四季度整體宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策將趨于穩(wěn)定，機(jī)械行業(yè)也將實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行。
　　
　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)調(diào)整持續(xù)了這么長(zhǎng)時(shí)間之后，當(dāng)工程機(jī)械主要產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)據(jù)持續(xù)一年多的負(fù)增長(zhǎng)之后，我們認(rèn)為堅(jiān)守并等待拐點(diǎn)的到來(lái)可能更符合投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。