【中國(guó)化工機(jī)械設(shè)備網(wǎng) 市場(chǎng)分析】2014年下半年以來,原油價(jià)格大幅下跌,油價(jià)暴跌,石化行業(yè)受挫。行業(yè)主營(yíng)收入和主要產(chǎn)品產(chǎn)量都在保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但是行業(yè)利潤(rùn)增速、國(guó)內(nèi)能源需求增速都在放緩,行業(yè)波動(dòng)開始加大。

　　
　　原油價(jià)格在2014年下半年出現(xiàn)暴跌。暴跌的原因是多方面的,基本面方面以美國(guó)頁(yè)巖油為首的非OPEC產(chǎn)能供給快速增加而需求萎靡不振造成供應(yīng)寬松;金融方面美國(guó)退出QE以及加息預(yù)期使美元走強(qiáng)打壓油價(jià);政治方面西方制裁俄羅斯以及沙特想打壓非OPEC產(chǎn)能都促成了油價(jià)的下跌。
　　
　　2015年仍存在油價(jià)反彈的可能性,主要觸發(fā)因素在于OPEC減產(chǎn)或者美國(guó)頁(yè)巖油因成本過高無法承受低迷油價(jià)減產(chǎn)。
　　
　　從供應(yīng)角度來說,近幾年美國(guó)原油產(chǎn)量大幅增加,降低了從OPEC進(jìn)口的原油量。OPEC面對(duì)本輪油價(jià)下跌,做出不減產(chǎn)的決定更進(jìn)一步打壓油價(jià);從需求端情況來看,今年主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)黯淡無光,發(fā)達(dá)國(guó)家新增需求基本處于停滯狀態(tài),而對(duì)能源消費(fèi)貢獻(xiàn)核心力量的新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)亦陷入低迷的局面,因此原油市場(chǎng)供過于求的局面突顯。在油價(jià)暴跌的背景下,中石化和中石油的利潤(rùn)空間顯著縮窄。LNG和CNG等天然氣應(yīng)用領(lǐng)域的成本優(yōu)勢(shì)下滑,對(duì)行業(yè)推廣不利。
　　
　　2014年以來油氣改革利好政策頻出,然而從目前進(jìn)度來看改革的切入點(diǎn)還是集中在中、下游環(huán)節(jié),壟斷程度為嚴(yán)重的上游領(lǐng)域?qū)γ衿蟮拈_放力度還明顯不夠。而上游又是整條產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中為關(guān)鍵的一環(huán),只有上游壟斷開放才能真正促進(jìn)行業(yè)的開放競(jìng)爭(zhēng)。改革的重心將放在上游——重點(diǎn)沿兩條主線推進(jìn):
　　
　　主線一:原油進(jìn)口權(quán)的放開。隨著我國(guó)油氣進(jìn)口依存度逐步攀升,能源安全亮起紅燈,進(jìn)一步有序放開原油進(jìn)口權(quán)的呼聲再次響起,我們認(rèn)為有兩類企業(yè)有希望獲準(zhǔn):一是參與海外油氣資源收購(gòu)并獲得對(duì)方出口牌照的企業(yè);近年來民營(yíng)企業(yè)迎合油氣改革利好政策積極并購(gòu)海外油氣資產(chǎn)的熱情如火如荼,在海外擁有油氣資產(chǎn),且獲得資源國(guó)出口牌照的企業(yè)將有望優(yōu)先獲得“入場(chǎng)券”。二是地方煉廠。受限于油源問題,地方煉廠*以來開工率水平遠(yuǎn)低于“兩桶油”,大量產(chǎn)能閑臵浪費(fèi),且盈利狀況慘淡。因此地?zé)捚髽I(yè)獲得原油進(jìn)口權(quán)和使用權(quán)將是大勢(shì)所趨。
　　
　　主線二:國(guó)內(nèi)常規(guī)油氣勘探權(quán)的放開。國(guó)家*通過自上而下的挑選方法計(jì)劃向中化石油、中信資源、振華石油、珠海振戎、廣匯石油等五家企業(yè)頒發(fā)常規(guī)油氣勘探開發(fā)牌照,這是符合我國(guó)常規(guī)油氣勘探現(xiàn)狀也是響應(yīng)國(guó)家鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入上游領(lǐng)域的。我們認(rèn)為這五家企業(yè)具有一定資金、技術(shù)實(shí)力,并且已經(jīng)擁有相當(dāng)上游勘探開發(fā)經(jīng)驗(yàn),有望獲得牌照。