【中國化工機(jī)械設(shè)備網(wǎng) 市場分析】2014年下半年以來，油價(jià)現(xiàn)連續(xù)“斷崖式”下跌。此輪油價(jià)大跌，對于盈利增速放緩的中國企業(yè)無疑是大的利好，由此產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)也將對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　
　　對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體有利
　　
　　從上來看，近石油價(jià)格的大幅下跌及其未來變化對通脹、增長和宏觀政策的產(chǎn)生影響。同時(shí)，油價(jià)下跌對我國通脹、經(jīng)濟(jì)增長、收支和主要行業(yè)的影響。
　　
　　專家表示，油價(jià)下跌對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體有利，能降低通脹壓力，貨幣政策因而有更大操作空間。但同時(shí)下跌不利于國內(nèi)新能源、可再生能源投資以及石油行業(yè)自身投入。當(dāng)然，油價(jià)下跌根本上反映出原油市場由賣方轉(zhuǎn)向買方，這無疑增加了中國作為原油大進(jìn)口國在能源市場上的騰挪空間。有外媒認(rèn)為，中國坐上順風(fēng)車，成為平衡世界石油價(jià)格的關(guān)鍵力量，其中，中國與俄羅斯的能源合作就是一個(gè)體現(xiàn)。
　　
　　原油價(jià)格6月下旬以來進(jìn)入下行通道，布倫特油價(jià)和西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）價(jià)格上周四分別跌至82.93美元/桶和79.78美元/桶，創(chuàng)下4年和2年來新低。與油價(jià)有條件聯(lián)動(dòng)的國內(nèi)成品油價(jià)格上周六零點(diǎn)迎來“六連跌”。中國是大原油進(jìn)口國，油價(jià)大跌對我國宏觀經(jīng)濟(jì)以及具體行業(yè)企業(yè)將產(chǎn)生怎樣影響，備受各界關(guān)注。本周，油價(jià)有企穩(wěn)跡象，國內(nèi)成品油價(jià)格下一輪調(diào)價(jià)窗口將于11月1日零點(diǎn)開啟，“七連跌”會(huì)否出現(xiàn)也成為熱議話題。
　　
　　“油價(jià)差不多已經(jīng)見底，國內(nèi)七連跌可能性不大。”華泰長城期貨有限公司分析師劉建10月22日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，油價(jià)下跌對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體有利，能降低通脹壓力，貨幣政策因而有更大操作空間。中國問題研究所研究員夏義善認(rèn)為，不僅要看到油價(jià)下跌的短期影響，還要看長遠(yuǎn)問題。“下跌不利于國內(nèi)新能源、可再生能源投資以及石油行業(yè)自身投入。”他稱，油價(jià)保持在穩(wěn)定合理水平才對經(jīng)濟(jì)有利。
　　
　　低油價(jià)“三駕馬車”跑得更快
　　
　　價(jià)格是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中敏感的因素，而石油作為生產(chǎn)生活基礎(chǔ)性的資源，其價(jià)格下降的影響勢必牽一發(fā)而動(dòng)全身。
　　
　　從消費(fèi)來看，油價(jià)下降，長遠(yuǎn)來說有利于刺激居民消費(fèi)，尤其是在汽車消費(fèi)拉動(dòng)下的服務(wù)消費(fèi)。中信證券(26.69,-2.93,-9.89%)預(yù)測，油價(jià)下跌30%對短期內(nèi)零售額增速負(fù)面影響在1%左右，但將帶來服務(wù)消費(fèi)的快速增長。
　　
　　因?yàn)槠妥鳛榫用褚豁?xiàng)重要的生活消費(fèi)品，油價(jià)的下跌實(shí)質(zhì)上可以看成是一種稅收減免，明顯的影響就是居民出行成本將降低，進(jìn)而刺激汽車消費(fèi)，帶動(dòng)旅游等相關(guān)與交通息息相關(guān)的活動(dòng)，乃至?xí)绊懙骄用褓彿康膮^(qū)位選擇。
　　
　　同時(shí)，作為大宗商品的原油價(jià)格下降，正如*[微博]貨幣政策委員會(huì)委員、北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青所言，居民的得益不僅在于真實(shí)消費(fèi)的增長，還在于銀行存款和理財(cái)產(chǎn)品真實(shí)利率的改善，過去很多年，銀行存款利率尚未跑贏CPI漲幅。
　　
　　在貿(mào)易環(huán)節(jié)，油價(jià)下降將直接減少中國外匯支出，從而提高貿(mào)易順差，并在一定程度上影響我國外貿(mào)環(huán)境。
　　
　　*研究局經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬俊預(yù)測，若油價(jià)下跌10%，我國貿(mào)易順差與GDP的比例將上升0.16個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　一方面，油價(jià)下跌會(huì)進(jìn)一步擠壓石油凈出口國的利潤空間，從而使得石油凈出口國的收入再分配至石油凈進(jìn)口國，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2014年中國原油對外依存度為59.6%，較2013年的57%上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，這輪油價(jià)下跌，石油進(jìn)口的中國會(huì)受益大。
　　
　　另一方面，與本就處于上升通道的勞動(dòng)力成本相比，油價(jià)下跌則意味著部分發(fā)達(dá)國家制造業(yè)回流趨勢會(huì)更加明顯，在提振經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也會(huì)在某種程度上改善中國外需環(huán)境。
　　
　　在投資上，油價(jià)下跌對中國基礎(chǔ)設(shè)施投資有一定積極影響，同時(shí)也為中國原油增儲(chǔ)、改善原油嚴(yán)重依賴進(jìn)口的局面提供契機(jī)。
　　
　　有統(tǒng)計(jì)顯示，去年四季度，*共審批35個(gè)項(xiàng)目，總投資超1.4萬億元，而且在城鎮(zhèn)化加速進(jìn)行的過程中，油價(jià)暴跌不僅降低了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)行業(yè)的成本，減少的進(jìn)口支出可轉(zhuǎn)而用于社會(huì)支出和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。
　　
　　此外，油價(jià)大跌有利于中國充實(shí)戰(zhàn)略儲(chǔ)備，2014年中國原油進(jìn)口量就大幅增至3.1億噸，增長9.5%，是此前一年增速的2倍多。
　　
　　終，基礎(chǔ)性資源品的價(jià)格下降，會(huì)傳導(dǎo)至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上，降低CPI、PPI，并提高GDP增速。
　　
　　對石油相關(guān)行業(yè)利大于弊
　　
　　微觀來看，油價(jià)下降對與油價(jià)間接、直接相關(guān)的行業(yè)成本影響大小各不相同。
　　
　　一方面，是與石油汽油消費(fèi)直接相關(guān)的行業(yè)，主要體現(xiàn)在與石油相關(guān)的工業(yè)中。在原油消費(fèi)上，以*發(fā)布的2012年數(shù)據(jù)為例，46678.92萬噸原油只用于工業(yè)和交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)這兩個(gè)大類中，其中工業(yè)原油消費(fèi)占比99.74%，幾近全部比重。具體來看工業(yè)分行業(yè)原油消耗結(jié)構(gòu)的話，主要集中在以石油和天然氣開采業(yè)(90.86%)為代表的采掘業(yè)，以石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)(6.56%)和化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)(2.25%)為代表的制造業(yè)。
　　
　　因此，分布在石油產(chǎn)業(yè)鏈上的行業(yè)中，石油加工及煉焦業(yè)、石油化工將受益，而由于受進(jìn)口原油的替代因素影響，油價(jià)下降對石油開采會(huì)帶來負(fù)面影響。
　　
　　*[微博]研究局用CGE模型估算了石油價(jià)格下跌10%對135個(gè)行業(yè)實(shí)際產(chǎn)出的影響，測算結(jié)果顯示，石油和天然氣開采業(yè)由于國內(nèi)市場受進(jìn)口原油的替代等因素，其產(chǎn)出會(huì)比基準(zhǔn)情景下降1.3%;合成材料、基礎(chǔ)化學(xué)原料、化學(xué)纖維這三個(gè)產(chǎn)業(yè)直接受益于中間投入成本的下降，其產(chǎn)出會(huì)比基準(zhǔn)情景分別上升1.1%、1.0%和0.6%。
　　
　　另一方面，是與石油間接相關(guān)的行業(yè)，主要體現(xiàn)在與汽油相關(guān)的生產(chǎn)生活活動(dòng)中。在汽油消費(fèi)上，其所應(yīng)用行業(yè)廣泛分布在交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)(46.10%)，生活消費(fèi)(20.47%)，其他行業(yè)(17.94%)，工業(yè)(7.14%)，建筑業(yè)(3.52%)，批發(fā)、零售業(yè)和住宿、餐飲業(yè)(2.46%)，農(nóng)、林、牧、漁、水利業(yè)(2.37%)等七大行業(yè)中。其中在工業(yè)小類中，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)和油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)，以及通用設(shè)備制造業(yè)消費(fèi)占比高。
　　
　　可以看出，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)是僅次于工業(yè)的第二大原油消費(fèi)行業(yè)以及汽油消費(fèi)比重大的行業(yè)，因而受油價(jià)下降的影響會(huì)很明顯和直接。更重要的是，交通運(yùn)輸成本的下降，是影響其他消費(fèi)的基礎(chǔ)性因素。
　　
　　對消費(fèi)者影響幾何
　　
　　油價(jià)下跌，對于消費(fèi)者而言是一大利好。自7月份以來，“五連跌”已累計(jì)下調(diào)汽油780元/噸，柴油750元/噸。“若本次降價(jià)幅度在300元/噸左右，‘六連跌’將導(dǎo)致汽柴油累計(jì)跌幅分別超過0.8元/升、0.9元/升”，桑瀟表示。
　　
　　但是，我國是一個(gè)石油消費(fèi)大國，石油供需矛盾將*存在。目前，我國節(jié)能減排形勢嚴(yán)峻，要實(shí)現(xiàn)“2015年能源消費(fèi)總量控制在40億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以內(nèi)”的目標(biāo)，迫切需要走出一條“節(jié)能優(yōu)先、效率優(yōu)先、結(jié)構(gòu)多元、環(huán)境友好”的能源道路，以適應(yīng)和保障國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。正是從這個(gè)意義上說，節(jié)能減排愈加顯得迫切緊急。油價(jià)高企，要節(jié)能減排；油價(jià)下跌，更要注重節(jié)能減排。